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Armageddon économique ?


vincponcet

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Le scénario de la déflation est maintenant évoqué par les plus grands médias (suivant en cela notre ami blogeur abadie)

http://www.ft.com/cms/s/0/0fe65a48-c0a9-11…0077b07658.html

La fin du scénario : la faillite des états qui ne peuvent pas mettre en place l'inflation pour réduire artificiellement la dette.

Et l'étape dernière : Un nouveau monde ou les états auront presque disparus du paysage. Un monde libre !

Chers amis libéraux, la lumière est au bout du tunnel.

How to avoid the horrors of ‘stag-deflation’

By Nouriel Roubini

Published: December 2 2008 19:53 | Last updated: December 2 2008 19:53

The US and the global economy are at risk of a severe stag-deflation, a deadly combination of economic stagnation/recession and deflation.

A severe global recession will lead to deflationary pressures. Falling demand will lead to lower inflation as companies cut prices to reduce excess inventory. Slack in labour markets from rising unemployment will control labour costs and wage growth. Further slack in commodity markets as prices fall will lead to sharply lower inflation. Thus inflation in advanced economies will fall towards the 1 per cent level that leads to concerns about deflation.

Deflation is dangerous as it leads to a liquidity trap, a deflation trap and a debt deflation trap: nominal policy rates cannot fall below zero and thus monetary policy becomes ineffective. We are already in this liquidity trap since the Fed funds target rate is still 1 per cent but the effective one is close to zero as the Federal Reserve has flooded the financial system with liquidity; and by early 2009 the target Fed funds rate will formally hit 0 per cent. Also, in deflation the fall in prices means the real cost of capital is high – despite policy rates close to zero – leading to further falls in consumption and investment. This fall in demand and prices leads to a vicious circle: incomes and jobs are cut, leading to further falls in demand and prices (a deflation trap); and the real value of nominal debts rises (a debt deflation trap) making debtors’ problems more severe and leading to a rising risk of corporate and household defaults that will exacerbate credit losses of financial institutions.

As traditional monetary policy becomes ineffective, other unorthodox policies have be used: massive provision of liquidity to financial institutions to unclog the liquidity crunch and reduce the spread between short-term market rates and policy rates; quasi-fiscal policies to bail out investors, lenders and borrowers. And even more unorthodox “crazy” policy actions become necessary to reduce the rising spread between long-term interest rates on government bonds and policy rates and the high spread of short-term and long-term market rates (mortgage rates, commercial paper, consumer credit) relative to short-term and long-term government bonds.

To reduce the former spread the central bank needs to commit to maintain policy rates close to zero for a long time and/or start outright purchases of government bonds; to reduce the latter it needs to spread massive liquidity, such as by direct purchases of commercial paper, mortgages, mortgage-backed securities (MBS) and other asset-backed securities. The Fed has already crossed that bridge with facilities that are aimed at reducing short-term market rates, such as Libor spreads; it has now moved to influence long-term mortgage rates by buying MBSs.

Traditionally, central banks are the lenders of last resort but they are becoming the lenders of first and only resort, as banks are not lending. Central banks are becoming the only lenders in the land. With consumption by households and capital spending by corporations collapsing, governments will soon become the spenders of first and only resort as fiscal deficits surge.

The financial crisis has already become global as financial links transmitted US shocks globally. The overall credit losses are likely to be close to a staggering $2,000bn. Thus, unless financial institutions are rapidly recapitalised by governments the credit crunch will become even more severe as losses mount faster than recapitalisation.

But with governments and central banks bringing private sector losses on to their balance sheets, fiscal deficits will top $1,000bn for the US in the next two years. The Fed and the Treasury are taking a massive amount of credit risk, endangering the long-term solvency of the US government.

In the next few months, the flow of macroeconomic and earnings news will be much worse than expected. The credit crunch will get worse, with de­leveraging continuing as hedge funds and other leveraged players are forced to sell assets into illiquid and distressed markets, leading to further cascading falls in prices, other insolvent financial institutions going bust and a few emerging market economies entering a full-blown financial crisis.

The worst is not behind us: 2009 will be a painful year of a global recession, deflation and bankruptcies. Only very aggressive and co-ordinated policy actions will ensure the global economy recovers in 2010 rather than facing protracted stagnation and deflation.

The writer is professor of economics at the Stern School of Business, New York University, and chairman of RGE Monitor, an economic consultancy

Copyright The Financial Times Limited 2008

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Hu hu hu : http://optionarmageddon.ml-implode.com/200…uire-citigroup/

The Somali pirates, renegade Somalis known for hijacking ships for ransom in the Gulf of Aden, are negotiating a purchase of Citigroup.

The pirates would buy Citigroup with new debt and their existing cash stockpiles, earned from hijacking numerous ships, including most recently a $100 million Saudi Arabian oil tanker. The Somali pirates are offering up to $0.10 per share for Citigroup, pirate spokesman Sugule Ali said earlier today. The negotiations have entered the final stage, Ali said. ”You may not like our price, but we are not in the business of paying for things. Be happy we are in the mood to offer the shareholders anything,” said Ali.

The pirates will finance part of the purchase by selling new Pirate Ransom Backed Securities.

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Vers une banque centrale mondiale ?

http://www.russiatoday.com/guests/video/1833

Il ne peut pas y avoir de banque centrale mondiale sans une coordination efficace des états pour faire respecter les décisions de la banque centrale. Cette coordination devra être démocratique, financière ou un panaché des deux. Et là, quand on sait que la Chine (1,2 milliards d'habitants au bas mot, soit 20% de la population mondiale) se trouve aussi être assise sur une montagne de créances envers les Zetazunis, on se dit que ce n'est pas près d'arriver. En effet, dans tous les cas de figure, la Chine devrait contrôler cette banque centrale à hauteur de 20%, voire sensiblement plus… D'ailleurs Ron Paul ne prend pas les gesticulations de Sarkozy ou je ne sais quel autre matamore au sérieux. Il s'inquiète plutôt des politiques locales, notamment américaine, bien à raison…

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C'est la force de la Fraônce. Quand tout va bien, l'immobilisme l'empêche d'avancer. Quand tout va mal, il la ralentit dans sa chute. On tombe moins vite et moins fort, mais comme on était déjà bas, on retombe encore plus bas.

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A nec do tique:

World economy 'weakest since 30s'

Poorer countries have also been hit

The United Nations says the world economy faces its worst downturn since the Great Depression.

It expects world economic output to shrink by as much as 0.4% in 2009, due to a slump among developed countries - particularly the US and in Europe.

This would mark the world economy's first year of contraction since the 1930s, the UN said.

The report added there had been complacency about the impact of the financial crisis on poorer countries.

"It seems inevitable that the major countries will see significant contraction in the immediate period ahead and that recovery may not materialise any time soon, even if the bail-out and stimulus package succeed," it says.

Day by day, we are getting closer to the pessimistic scenario

Rob Vos, chief economist, UN Secretariat

The UN expects developed economies to shrink by up to 1.5%, while developing nations should expand by at least 2.7%.

But because of higher population growth in developing countries, income per capita for the world as a whole is expected to fall in 2009.

And the slowing of growth in the poorest countries "suggests a significant setback in the progress made in poverty reduction in many developing countries over the past few years."

Pessimistic

The UN's World Economic Situation and Prospects 2009 report gives three forecasts for growth next year - a baseline forecast of 1% growth, a pessimistic scenario of a 0.4% contraction and an optimistic scenario of 1.6% growth.

This compares with growth of 2.5% in 2008 and 3.8% in 2007.

Rob Vos, chief economist at the UN Secretariat and co-author of the report, told BBC News that the gloomy forecast was a distinct possibility unless financial markets calmed down and bank lending quickly returned to normal levels.

"Day by day, we are getting closer to the pessimistic scenario," he said.

The world economy last contracted in the 1930s amid the Great Depression, he added.

Reform

The report said that developed economies have led the downturn, but that the global nature of trade and finance meant that economic weakness had spread rapidly to developing countries.

It warned that the international community had been complacent about the impact of the global financial crisis on poorer countries.

They are facing higher borrowing costs and lower export growth.

The UN also says that the downturn highlights key failures in the international financial system.

The reliance on the dollar as the sole reserve currency poses risks for developing countries, since a collapse in the value of the dollar could have severe effects on their earnings.

The report also calls for increased funding for the IMF and World Bank, greater international policy coordination, particularly in relation to exchange rates, and fundamental reform of the system of financial regulation.

And it says that developing countries need mechanisms to "mitigate the damaging effects of volatile capital flows and commodity prices" including additional funds during downturns when private flows tend to dry up.

The UN usually publishes its annual economic report in January but it brought forward the release of the main chapter to coincide with the UN Conference on Financing for Development in Doha, Qatar.

The conference aims to track progress on development aid given fears that rich countries will cut back on aid as a result of the looming recession.

http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7757506.stm

On en arrive à évoquer une contraction de toute l'économie du monde. Dans l'intérêt des plus pauvres, on aimerait penser que ça n'irait pas jusque là, mais les voeux pieux ça n'aide pas grand monde.

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On en arrive à évoquer une contraction de toute l'économie du monde. Dans l'intérêt des plus pauvres, on aimerait penser que ça n'irait pas jusque là, mais les voeux pieux ça n'aide pas grand monde.

Pour le coup, j'attendrai le résultat en fin 2009 début 2010 pour me prononcer, mais je crains effectivement que ce soit ce qu'on observe.

Partant de ce constat, Timur reviendra-t-il sur sa position ?

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The UN's World Economic Situation and Prospects 2009 report gives three forecasts for growth next year - a baseline forecast of 1% growth, a pessimistic scenario of a 0.4% contraction and an optimistic scenario of 1.6% growth.
Partant de ce constat, Timur reviendra-t-il sur sa position ?

Merrill Lynch vient aussi d'emettre un rapport prévoyant une croissance mondiale pour 2009 à 1,3 %. Le truc c'est qu'il prévoit aussi un fort rebond avec un taux de 3,1% pour 2010…

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Merrill Lynch vient aussi d'emettre un rapport prévoyant une croissance mondiale pour 2009 à 1,3 %. Le truc c'est qu'il prévoit aussi un fort rebond avec un taux de 3,1% pour 2010…

Merrill Lynch, tu veux dire, cette société qui a eu, dernièrement, des résultats flamboyants ? Qui a su anticiper la crise avec brio ? C'est ça ? :icon_up:

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Nicolas Sarkozy devrait nommer, vendredi 5 décembre, Patrick Devedjian ministre responsable de l'exécution du plan de relance. "Un budget spécifique sera dédié au financement de ce plan. Un ministre sera spécifiquement chargé d'en suivre l'exécution", avait déclaré le président de la République dans son discours de Douai, jeudi 4 décembre.

http://www.lemonde.fr/politique/article/20…#ens_id=1126605

L'ouverture aux sarkozystes débute!

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Nous voilà bien! Déjà un ministre du plan, ça commençais à me faire peur … mais devedjian, là, c'est encore pire!

il y à 2 jours, ce monsieur disait tout le mal qu'il pensait de la prime à la casse, demain il va l'appliquer. merveilleux non?

je ne vais même pas chercher à regarder ses exploits passés sous chichi … ça ne sert à rien de se faire du mal.

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Nicolas Sarkozy devrait nommer, vendredi 5 décembre, Patrick Devedjian ministre responsable de l'exécution du plan de relance. "Un budget spécifique sera dédié au financement de ce plan. Un ministre sera spécifiquement chargé d'en suivre l'exécution", avait déclaré le président de la République dans son discours de Douai, jeudi 4 décembre.

Il va falloir refaire passer Pat dans la baignoire

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Merrill Lynch, tu veux dire, cette société qui a eu, dernièrement, des résultats flamboyants ? Qui a su anticiper la crise avec brio ? C'est ça ? :icon_up:

C'est déjà mieux que l'ONU… Et puis il y a d'autres rapports. Celui du FMI par exemple table sur 2,2 % de croissance mondiale en 2009 avec de fortes croissances pour les pays non-occidentaux (8% pour la Chine ou plus de 5% pour l'Afrique subsaharienne par exemple).

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J'attends la nomination du Ministre de la Bonne Humeur pour me prononcer.

C'est déjà mieux que l'ONU…

Bof. Si on s'en tient au taux de survie, dans un ou deux ans, je parierai plus sur l'ONU que sur Merryll, hein :icon_up: .

Et puis il y a d'autres rapports. Celui du FMI par exemple table sur 2,2 % de croissance mondiale en 2009 avec de fortes croissances pour les pays non-occidentaux (8% pour la Chine ou plus de 5% pour l'Afrique subsaharienne par exemple).

Et Un Poney !

Il ne faut pas l'oublier, le p'tit poney. Car c'est lui qui tracte toute cette croissance !

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A ma connaissance il s'agit du premier ministère du plan!

Avant nous avions le commissariat général du plan!

PS : le nom du ministère est ministère de la relance.

PS2 : il n'y a même pas de site web c'est pour vous dire l'importance de ce ministère.

Bah, on en avait des pas mal de ministères avant, déjà…

http://www.immigration.gouv.fr/

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UBS/Recapitalisation: les 6 mrd CHF de la Confédération placés à Jersey (dév.)

Berne (AWP/ats) - Les 6 milliards de francs de la Confédération servant à la recapitalisation de l'UBS iront sur les comptes de la filiale de la banque sur l'île anglo-normande de Jersey. Pour le PS, il est "complètement insensé que la Suisse floue son propre droit fiscal".

L'UBS a confirmé l'information parue vendredi dans "Der Bund", le "St. Galler Tagblatt" et d'autres journaux régionaux alémaniques: "L'emprunt à conversion obligatoire a été émis à Jersey", indique la porte-parole Tatiana Togni. "La raison en est qu'ainsi, aucun impôt anticipé ne sera prélevé sur le coupon, ce qui est dans l'intérêt de la Confédération."

http://www.romandie.com/infos/news2/200812051447030AWPCH.asp

http://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_des_min…3%A7ais_du_Plan

Donc il y a eu des ministres mais pas de ministère du plan.

Et comme le nom officiel est ministère de la relance on aura pas de ministère du plan pour l'instant.

http://www.plan.gouv.fr/

Ca c'est le commissariat du plan dont je parlais

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