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Armageddon économique ?


vincponcet

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A peu près la même chose qu'ici je pense : https://www.boursorama.com/infos/actualites…155da511fbc0b23

L'Islande sort de la récession pour la première fois depuis la crise

L'économie islandaise est sortie de la récession au troisième trimestre pour la première fois depuis l'effondrement de son système financier en octobre 2008, selon des statistiques officielles publiées mardi.

Après avoir décliné pendant sept trimestres de suite -du quatrième trimestre 2008 au deuxième trimestre 2010- le Produit intérieur brut (PIB) de l'Islande, a progressé entre juillet et octobre de 1,2% par rapport au trimestre précédent, a annoncé l'Office national de la statistique dans un communiqué.

Sur un an, l'économie islandaise reste en recul de 1,6%, selon les chiffres de l'office.

Une croissance de "1,2%, ce n'est pas mal, car cela signifie une croissance d'environ 4% en rythme annuel", a estimé Fridrik Mar Baldursson, professeur d'économie à l'Université de Reykjavik.

"La croissance est principalement tirée par la consommation des ménages, qui avait plongé à la suite de l'effondrement des banques en 2008", a-t-il souligné.

Si la consommation des ménages a en effet progressé (+3,8% par rapport au trimestre précédent), de même que les exportations (+0,8%) et les importations (+6,8%), les investissements ont décliné (-5,6%), de même que les dépenses publiques (-0,6%).

Le système bancaire islandais, disproportionné par rapport au reste de l'économie, s'était brutalement effondré en octobre 2008 à la suite de la crise financière mondiale, entraînant l'intervention du Fonds monétaire international (FMI) et une profonde crise dans un pays jusque-là en plein boom économique.

Mais la récession s'est néanmoins avérée moins brutale qu'initialement redoutée, selon le FMI et des économistes.

"La récession en Islande a été moindre que prévue et pas pire que dans d'autres pays moins gravement touchés", soulignait le FMI dans son dernier rapport économique sur l'île de 320.000 habitants, publié en octobre.

La couronne islandaise, qui avait perdu près de la moitié de sa valeur en raison de la crise, s'est stabilisée "à un niveau compétitif" favorable aux exportations selon le FMI, et l'inflation, qui avait culminé à 18%, est redescendue aux alentours de 3%.

L'Islande emprunte également à des taux plus favorables, signe d'une meilleure confiance et des économistes soulignent que le petit pays a peut-être fait un bon choix en laissant chuter ses banques plutôt que d'injecter à tour de bras des fonds publics, comme l'a fait l'Irlande par exemple.

Le rebond islandais devrait néanmoins rester modeste, selon les dernières prévisions de novembre de l'Office national de la statistique.

Après une lourde récession de 6,8% en 2009, l'économie islandaise devrait encore reculer de 3% cette année avant de renouer avec une croissance revue à la baisse (de +3,2% à +1,9%) en 2011.

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Qu'est ce qu'il dit cet article en résumé? (réservé aux abonnés)
Growth returns to Iceland after two years

By Andrew Ward in Stockholm

Published: December 7 2010 22:15 | Last updated: December 7 2010 22:15

Iceland has registered its first quarterly economic growth since the country’s bank crash two years ago as the Atlantic island nation slowly recovers from deep recession.

The positive third-quarter data came as Reykjavik said it expected to announce “within days” a fresh deal with Britain and the Netherlands over repayment of nearly €4bn lost in the failed Icesave online bank.

Resolution of the Icesave dispute would signal further progress towards clearing the wreckage from the banking crisis after two years of diplomatic wrangling over the debt.

Having become an early victim of the global financial crisis weeks after the collapse of Lehman Brothers in 2008, Iceland is hoping it can now stage an early recovery ahead of more recently crisis-hit European countries.

Gross domestic product increased by 1.2 per cent on a seasonally-adjusted basis in the third quarter, compared with the previous three months, driven by increased domestic consumption.

Output continued to decline on a year-on-year basis but the contraction slowed to 2.1 per cent in the third quarter, compared with 7.3 per cent in the second quarter.

Ingolfur Bender, analyst at Islandsbanki, cautioned that the turnaround was slow and warned that repercussions from the crisis continued to cast a long shadow over the economy.

Many households are still struggling to avoid bankruptcy after taking on too much debt before the crisis – often in the form of foreign currency loans that have become a crippling burden since a slump in the Icelandic krona.

Restructuring of the banking sector has also been painfully slow amid wrangling with international creditors trying to salvage some of their billions of dollars in losses.

However, the 3.8 per cent quarter-on-quarter increase in household consumption registered in the third quarter suggested the gloom could be slowly starting to lift.

An Icesave agreement would be seen by some as another positive sign because the dispute has disrupted Iceland’s recovery programme with the International Monetary Fund and deepened uncertainty over the country’s credit worthiness.

The UK and Dutch governments are seeking reimbursement of compensation paid out to more than 300,000 British and Dutch depositors who lost money in Icesave, part of bankrupt Landsbanki, which lured overseas savers with high interest rates.

A deal struck between the three governments last year was rejected by more than 90 per cent of Icelandic voters in a March referendum, amid anger that taxpayers were being asked to pay for the mistakes of bankers and regulators.

People close to negotiations say the fresh deal would involve significantly improved terms for Iceland, while still ensuring full repayment of the money owed. The Icelandic government is hoping for bipartisan support to prevent a repeat of the popular opposition that overturned the previous deal.

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Il semblerait que l'armageddon économique ne soit maintenant plus qu'une question de jours ou de semaines:

"Moody's met en garde les Etats-Unis"

l'agence de notation avertit que le triple A américain pourrait être remis en question, rien que ça.

"Sur le court terme, la priorité va être de soutenir l'économie, la question de la dette ne viendra que plus tard", explique Michelle Meyer, économiste chez Bank of America Merrill Lynch. La dette américaine s'élève à près de 14.000 milliards de dollars et pourrait encore se creuser de 8.000 milliards au cours des dix prochaines années.

source

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Les mauvaises nouvelles s'enchainent à un rythme sud-américain et l'Allemagne peine à se financer. :

L'incertitude en zone euro pèse sur les obligations allemandes

L'Allemagne a adjugé mercredi quatre milliards d'euros d'obligations à deux ans mais la demande a été inférieure à l'offre, avec un ratio de couverture de 1,1 contre 1,4 lors d'une adjudication similaire en novembre.
Le rendement du Bund à dix ans, référence pour le marché obligataire de toute la zone euro, a atteint 3% pour la première fois depuis sept mois, …

Le rendement du Bund à 10 ans était de 2,4% au début novembre et, parallèlement à sa hausse, les coûts d'emprunt ont flambé pour les pays de la zone euro les plus exposés au risque de défaut -

source

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Les mauvaises nouvelles s'enchainent à un rythme sud-américain et l'Allemagne peine à se financer. :

pour le moment cette remontée est due à un regain d'appétit pour le risque. les marchés actions montent et les taux des pays périphériques de la zone euro se détendent.

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pour le moment cette remontée est due à un regain d'appétit pour le risque. les marchés actions montent et les taux des pays périphériques de la zone euro se détendent.

Ok pour la remontée des taux, mais quid de la couverture insuffisante ?

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Ok pour la remontée des taux, mais quid de la couverture insuffisante ?

Il y a réduction de la couverture 1,4 versus 1,1. M'enfin, tant que la couverture est supérieure à 1, cela veut dire que tout ce qui a été proposé a été pris. Dans ton article tu as aussi :

Le taux de rendement moyen est ressorti à 0,92% contre 0,98% le mois dernier.

Cela doit être du trois mois, et les taux sont en baisse. Si je ne m'abuse, ces allocations se font en enchère inversée :

- Le gouvernement propose une somme (ici 4 milliards) ;

- Tout ceux qui sont intéressé propose une somme et un taux ;

Ensuite on remonte dans le carnet d'ordre pour trouver un taux ; et tous ceux qui ont proposé ce taux ou moins sont servi au prorata du montant proposée.

Par exemple tu as 100 euros proposée et 3 offres :

90 à 0,5 %

50 à 0,9 %

30 à 1,1 %

Il faut arriver à 100 ; On prend les deux premières et le taux sort à 0,9 % avec une sur-allocation de 1,4 : (90 + 50 ) /100

Tu rajoutes une offre de 20 à cette liste à 0,8 ;

Tu auras un taux à 0,8 % et sur-allocation de 1,1 : (90 + 20) /100 - l'offre à 0,9 n'est plus servi et pourtant, tu as eu plus de proposition pour ton prêt.

Bon, tous ce que j'écris est à prendre avec des pincettes : je ne travaille pas en salle de marché ; si quelqu'un peut confirmer, ce serait cool.

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Ron Paul in charge of Federal Reserve oversight?

[…]

The next chairman of the monetary policy subcommittee -- overseeing the Federal Reserve?

Excellente nouvelle indeed si c'est confirmé :mrgreen: (Ron Paul a l'air confiant)

:icon_up: C'est confirmé ! :doigt:

(par Ron Paul, dans l'émission Freedom Watch)

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Il y a réduction de la couverture 1,4 versus 1,1. M'enfin, tant que la couverture est supérieure à 1, cela veut dire que tout ce qui a été proposé a été pris. Dans ton article tu as aussi :

Cela doit être du trois mois, et les taux sont en baisse. Si je ne m'abuse, ces allocations se font en enchère inversée :

- Le gouvernement propose une somme (ici 4 milliards) ;

- Tout ceux qui sont intéressé propose une somme et un taux ;

Ensuite on remonte dans le carnet d'ordre pour trouver un taux ; et tous ceux qui ont proposé ce taux ou moins sont servi au prorata du montant proposée.

Par exemple tu as 100 euros proposée et 3 offres :

90 à 0,5 %

50 à 0,9 %

30 à 1,1 %

Il faut arriver à 100 ; On prend les deux premières et le taux sort à 0,9 % avec une sur-allocation de 1,4 : (90 + 50 ) /100

Tu rajoutes une offre de 20 à cette liste à 0,8 ;

Tu auras un taux à 0,8 % et sur-allocation de 1,1 : (90 + 20) /100 - l'offre à 0,9 n'est plus servi et pourtant, tu as eu plus de proposition pour ton prêt.

Bon, tous ce que j'écris est à prendre avec des pincettes : je ne travaille pas en salle de marché ; si quelqu'un peut confirmer, ce serait cool.

Merci pour les éclaircissements. Ca relativise l'alarmisme des articles. Sinon, comment interpréter la réduction de la courverture, de 1.4 à 1.1 ?

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En plus la Fed a de moins en moins la cote : selon un sondage, 16% des américains souhaiteraient l'abolition de la Fed contre 8% deux mois plus tôt.

Majority of Americans Say Fed Should Be Reined In or Abolished, Poll Shows

By Joshua Zumbrun - Dec 9, 2010

A majority of Americans are dissatisfied with the nation’s independent central bank, saying the U.S. Federal Reserve should either be brought under tighter political control or abolished outright, a poll shows.

The Bloomberg National Poll underlines the extent to which the central bank’s standing has suffered as it has come under fire in Congress, first from Democrats for regulatory lapses before the financial crisis and then from Republicans for failing to revive an economy in which the jobless rate hovers near 10 percent. Voters from both parties have criticized the Fed’s $3.3 trillion in aid to the financial system.

“The Fed had to do extraordinary things to keep us from going into a great depression, and the public doesn’t see it this way,” said Lyle Gramley, a former Fed governor who is now senior adviser at Potomac Research Group in Washington. “The last time we had any really severe criticism of the Fed was in the early 1980s, when the Fed was pursuing this brutally tight policy to keep inflation under control.”

The survey, conducted Dec. 4-7, also shows deep skepticism, especially among Republicans, over the Fed’s Nov. 3 announcement that it would buy bonds in an attempt to bring down unemployment and prevent deflation. More than half say the purchases won’t help the economy.

The policy, known as quantitative easing, was the target of criticism in Washington and overseas. That prompted Fed Chairman Ben S. Bernanke to appear in an interview on CBS television’s “60 Minutes” program on Dec. 5 to defend his actions.

Across the Spectrum

Americans across the political spectrum say the Fed shouldn’t retain its current structure of independence. Asked if the central bank should be more accountable to Congress, left independent or abolished entirely, 39 percent said it should be held more accountable and 16 percent that it should be abolished. Only 37 percent favor the status quo.

In a previous poll, conducted Oct. 7-10, 35 percent of Americans said the Fed should be radically overhauled, while 8 percent said it should be abolished.

Republicans and independents are more likely to support ending the Fed, with 19 percent of independents, 16 percent of Republicans, and 12 percent of Democrats wanting to do away with the central bank. Among those who identify themselves as supporters of the Tea Party movement, which wants to rein in government, 21 percent want to abolish the Fed.

Dual Mandate

The Fed was founded in 1913. While Congress sets its mandate, politicians let it determine how to achieve those goals through monetary policy and allow it to resolve differences of opinion among its seven board members and 12 Reserve Bank presidents.

Republicans in Congress have taken aim at the Fed’s dual mandate to achieve both maximum employment and stable prices. Last month, two Republicans, Tennessee Senator Bob Corker and Indiana Representative Mike Pence, proposed removing the employment mandate to focus the Fed on stable prices. Corker plans to introduce legislation next year.

That legislation would amend the Humphrey-Hawkins Full Employment Act of 1978, which created the Fed’s dual mandate.

Most members of Congress haven’t taken a hard look at the Fed in decades, said Representative Paul Ryan, a Wisconsin Republican in line to head the House Budget Committee. “They’re really beginning to wake up on this,” Ryan said in an interview.

Getting Politics ‘Out’

Pence, the outgoing chairman of the House Republican Conference, said his legislation doesn’t seek to abolish or politicize the Fed.

“Getting the Fed back to its original mission on price stability is precisely how we get politics out of monetary policy,” he said this week at a monetary policy forum in Washington.

Opponents of the central bank got another boost today when Representative Ron Paul, a Texas Republican and author of “End the Fed,” was picked to head the House Financial Services subcommittee that oversees the central bank. Paul said last week he is planning a series of hearings on U.S. monetary policy and wants to increase auditing of the Fed.

Senator Jim Bunning, a Republican from Kentucky completing his second term, called for restraints on the Fed in his farewell address today.

“Public awareness of what the Fed is doing is increasing while public opinion of the Fed is falling,” Bunning said. “Congress must act to rein in Chairman Bernanke and the Fed before they destroy our currency and permanently damage our economy and the financial system.”

Rare Appearance

Bernanke, 56, made his rare appearance on a nationally broadcast news program to explain his efforts to prop up a recovery so weak that only 39,000 jobs were created last month.

“We’re not very far from the level where the economy is not self-sustaining,” he said in the interview. “It’s very close to the border. It takes about 2.5 percent growth just to keep unemployment stable, and that’s about what we’re getting.” He said it’s possible the Fed will expand its bond purchases.

The Fed has said it would buy $75 billion a month of Treasury securities through June. That caused an uproar among Republicans, including Sarah Palin, the 2008 vice presidential nominee who says she’s considering a run for president in 2012.

Palin wrote to the Wall Street Journal last month, “it’s time for us to ‘refudiate’ the notion that this dangerous experiment in printing $600 billion out of thin air, with nothing to back it up, will magically fix economic problems.”

A ‘Myth’

Bernanke responded to such charges in his 60 Minutes interview, saying, “One myth that’s out there is that what we’re doing is printing money.” He added, “The money supply is not changing in any significant way.”

“The machinations of the Fed are not exactly a subject of water-cooler conversation -- until newsmakers start talking about them,” said J. Ann Selzer, president of Selzer & Co., a Des Moines, Iowa-based firm that conducted the nationwide survey. “That talk has engendered a certain skepticism among the general public, many of whom may not see how this esoteric action by the Fed will ease their own pain.”

Fifty-four percent of those surveyed say the Fed’s policy won’t help the economy, compared with 25 percent who say it will. The remainder are unsure.

One poll respondent, Kathy Lipski, 34, said, “The Fed just has too much power or too much of a monopolized view, and I believe it needs some more oversight.” Lipski, who works for Honeywell International Inc. in Chicago, added: “It’s a good thing to have a separate entity as long as they’re acting in the best interest of the American people.”

Investors Skeptical

In a September poll of Bloomberg customers, investors were skeptical as well: Two in three said if the Fed were to ease monetary policy by buying bonds, it wouldn’t boost the economy, compared with one in three who were optimistic about the plan. By November, approval of the plan increased, with 41 percent optimistic and 56 percent saying it wouldn’t help.

The Standard & Poor’s 500 Index has risen 15 percent since Aug. 27, when Bernanke signaled the Fed’s willingness to begin a second round of quantitative easing during a speech in Jackson Hole, Wyoming. Investors’ expectations for inflation over the next five years have risen to 1.6 percent a year from 1.2 percent, as measured by the difference between the yields on inflation-protected and nominal bonds.

Still, the yield on 10-year Treasuries rose to 3.27 percent yesterday, the highest level since June, from 2.64 percent on the day of Bernanke’s speech.

Praising the Fed

Many observers have praised the central bank for steering the country away from the worst financial crisis in seven decades.

Fed officials “just did what they had to do to avoid a much more severe macro outcome,” said Roberto Perli, a managing director at International Strategy & Investment Group in Washington and a former Fed economist. “The Fed should quite frankly take credit for that.”

Bernanke personally is more likely to be viewed favorably than unfavorably. Thirty-four percent of respondents said they see him favorably, and 25 percent don’t. Forty-one percent said they weren’t sure.

He became chairman of the Fed in February 2006, after being appointed by President George W. Bush. He was renominated by President Barack Obama and confirmed for a second term in January 2010.

The Bloomberg National Poll is based on interviews with 1,000 U.S. adults age 18 or older and has a margin of error of plus or minus 3.1 percentage points.

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USA : +25% du déficit budgétaire

Le déficit budgétaire des Etats-Unis a augmenté bien plus que prévu en novembre pour dépasser 150 milliards de dollars, a indiqué le Trésor vendredi à Washington.

Les recettes de l'Etat ont augmenté de 12%, pour atteindre 148,96 milliards de dollars, et les dépenses de 18%, pour se monter à 299,35 milliards.

http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2010/12/1…-budgetaire.php

Les dépenses sont du double des recettes tout va bien!

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http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2010/12/1…-budgetaire.php

Les dépenses sont du double des recettes tout va bien!

J'ai acheté ça, complétement farfelu ce bouquin !

Imaginez-vous, il dit que en cas de budget extrême, le gouvernement pourrait aller jusqu'à vider le fond de réserve de retraites pour tenir quelques mois.

Franchement vous imaginez ça vous, ce type doit être un ultra-libéral, c'est moi qui vous le dit.

Voilà le blog du social traitre. http://ladettedelafrance.blogspot.com/

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J'ai acheté ça, complétement farfelu ce bouquin !

Imaginez-vous, il dit que en cas de budget extrême, le gouvernement pourrait aller jusqu'à vider le fond de réserve de retraites pour tenir quelques mois.

Franchement vous imaginez ça vous, ce type doit être un ultra-libéral, c'est moi qui vous le dit.

Voilà le blog du social traitre. http://ladettedelafrance.blogspot.com/

Il est bien ce livre, acheté sur conseil du blog d'h16.

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J'ai acheté ça, complétement farfelu ce bouquin !

Imaginez-vous, il dit que en cas de budget extrême, le gouvernement pourrait aller jusqu'à vider le fond de réserve de retraites pour tenir quelques mois.

Franchement vous imaginez ça vous, ce type doit être un ultra-libéral, c'est moi qui vous le dit.

Voilà le blog du social traitre. http://ladettedelafrance.blogspot.com/

Présente-t-il d'autres signes avant-coureur dans son livre ?

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Moody's envisage de dégrader la note de l'Espagne

L'annonce de Moody's a fait chuter la bourse de Madrid de près de 2% dans la matinée. La pression s'est aussi accrue sur les obligations espagnoles à 10 ans, dont le taux est monté à 5,6%, soit un écart de 2,6 points avec celui des obligations allemandes qui sert de référence.
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D'après J4M les marchés n'auront pas la peau de l'euro et Juncker va nous proposer une solution à nos petits problèmes demain :

(badurl) http://bruxelles.blogs.liberation.fr/coulisses/2010/12/la-mort-de-leuro-un-fantasme.html (badurl)

Les états européens vont-ils suivre un proverbe boursier qui dit qu'il vaut mieux avoir tort ensemble que raison tout seul et se lancer dans ce que prédit J4M lors d'une bouffée délirante d'europhorie ?

Harmonisation fiscale ? Création des €urobonds ?

En tous cas ça ne donne pas envie d'épargner ou d'élever sa progéniture en Europe.

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D'après J4M les marchés n'auront pas la peau de l'euro et Juncker va nous proposer une solution à nos petits problèmes demain :

J4M est un imbécilepignouf de presse.

Les états européens vont-ils suivre un proverbe boursier qui dit qu'il vaut mieux avoir tort ensemble que raison tout seul et se lancer dans ce que prédit J4M lors d'une bouffée délirante d'europhorie ?

Harmonisation fiscale ? Création des €urobonds ?

En tous cas ça ne donne pas envie d'épargner ou d'élever sa progéniture en Europe.

Gold.

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5 crans d'un coup…

Une telle dégradation nous donne une indication intéressantes: les agences de notation ont une forte répulsion à dégrader la note des états et ne s'y résolvent qu'avec beaucoup de retard, lorsque l'information dont elles disposent pour attribuer leurs notes est passée dans le domaine public; effet retard puis ajustement brutal donnent ce type de "saut de curseur".

Conséquence logique: il est extrêmement probable que les états pour lesquels les agences émettent des avertissements (et même d'autres) n'ont pas vu leurs notes ajustées à la baisse comme elles l'auraient dû. Ergo on peut être certain que bon nombre de notes d'états qu'on sait touchés par la crise sont surévaluées.

(je n'apprend rien aux liborgiens, mais ce fait d'actualité est une preuve objective à jeter à la figure de ceux qui nient l'évidence).

Une fois de plus, les agences de notation qui sont censées fournir de l'information-signal aux marchés ajustent leur émission à celle qui circule sur les marchés, et non l'inverse.

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