Ce qu'il faut retenir de Keynes

[Corned beef]

Je suis tombé sur ceci dans le Salaire de la destruction de Tooze. Je ne savais pas que les keynésiens pouvaient nier que la création de monnaie générait de l'inflation. Où est l'erreur dans le raisonnement ?

 

Pour les avocats de la création de travail, ce raisonnement orthodoxe reposait sur un malentendu. Si l’économie avait été en situation de plein-emploi – chaque travailleur et chaque usine travaillant à flux tendu – la nouvelle création de crédit aurait bien pu conduire à l’inflation. En l’occurrence, les dépenses publiques supplémentaires seraient en effet financées par une « épargne involontaire ». Mais si la main-d’œuvre et les machines demeuraient oisives, on ne serait pas nécessairement dans un cas de jeu à somme nulle. Tout compte fait, avec des millions de travailleurs qui désespéraient de trouver du travail et des usines en manque de commandes, il n’y a guère de raisons de s’attendre à une hausse des prix. Dans les conditions de chômage de masse, les dépenses publiques financés par de nouveaux crédits se solderaient par une augmentation de la demande réelle, et donc un accroissement de la production et de l’emploi plutôt que l’inflation. Tout l’art de la politique économique était de trouver la bonne dose de stimulation financée par le crédit, une dose suffisante pour restaurer le plein-emploi, sans être pour autant excessive au point de pousser l’économie au-delà de la limite du plein-emploi et de déclencher une poussée inflationniste.

 

[Tramp]

Si inflation est entendue comme hausse générale des prix y en a pas. L'augmentation de la masse monétaire ne conduit pas nécessairement à une hausse générale des prix. Notamment pour cause d'effet Cantillon.

Encore qu'il est toujours difficile de séparer ce qui vient de la politique monétaire et ce qui vient du jeu normal de l'offre et de la demande.