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DeFi : la hype de la finance décentralisée


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Note : je ne maitrise pas le sujet et j'ouvre ce fil en partie pour mieux comprendre.

 

La finance décentralisé ("DeFi") est le secteur qui bouge le plus en ce moment dans les protocoles décentralisés en particulier dans des projets construit par dessus Ethereum. Cela revient à faire les activités classiques d'une banque de façon automatisée en particulier de l'emprunt sur- ou sous-colatéralisé.

Le meilleur article de synthèse que j'ai trouvé est What Is Yield Farming? The Rocket Fuel of DeFi, Explained           (complet et pas trop technique). Un podcast similaire : A Simple Explanation of DeFi and Yield Farming Using Actual Human Words .

 

Un des principes importants est que fournir de la liquidité est récompensé (de même que les mineurs ou stakers qui fournissent de la sécurité sont récompensés dans les protocoles monétaires).

 

Les gros projets les plus anciens sont la monnaie stabilisés Maker DAO et l'échange Uniswap mais bien d'autres sont arrivés. J'ai trouvé le diagramme suis tente de synthétiser même s'il est sans doute plus large que ce beaucoup entendent par DeFi.

 

EpUivOKcW1YRjrtPN9M9JlTrGRaLehAQAyX9FDFM

 

je pense que très peu de personnes ont une bonne compréhension de l'ensemble.

 

La puissance de l'ensemble est dans la composition de ces outils.

 

Un bon exemple de cette puissance est celui des flash loans avec lesquels on peut emprunter quasi gratuitement sans limite et sans collatéral à condition de rembourser dans la même transaction, typiquement pour faire de l'arbitrage. Cela pourrait amener à des marchés

extrêmement efficaces. Explications https://medium.com/@bneiluj/flash-boys-arbitrage-dao-c0b96d094f93

On en a beaucoup parlé en début d'année quand quelqu'un a fait un énorme profit ainsi

 

Je crois que le schéma est assez explicite sur la complexité de l'opération et il a fallu plusieurs heures aux observateurs pour comprendre ce qui s'était passé.

Parmi les critiques, il y a le risque systémique d'avoir tout ces mécanismes mal compris par la majorité et beaucoup d'argent en jeu. Si ça se casse la gueule seuls ceux qui comprenait vraiment en sortiraient gagnant et la finance décentralisée est sortirait sans doute décrédibilisée.

 

Une autre critique est que quelques VC ont une telle influence que ces systèmes ne sont pas vraiment permissionless (ma compréhension est encore très limitée sur ce sujet).

 

Voir aussi:

https://defiprime.com/

https://medium.com/coinmonks/how-to-turn-20m-into-340m-in-15-seconds-48d161a42311

https://www.coindesk.com/five-years-in-defi-now-defines-ethereum

https://github.com/Mikerah/awesome-foundations-of-DeFi

A beginner's guide to DeFi de Linda J. Xie

rekt : pour comprendre tout ce qui peut mal se passer ...

  • Yea 3
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Je trouve tout ça extrêmement intéressant. Maker notamment est un système assez bien pensé et permet d'offrir un cas d'utilisation très demandé : un stablecoin décentralisé, le dai (DAI), indexé sur le dollar. Un pdf qui explique les choses (de façon simple puis de façon plus complexe) https://docs.makerdao.com/maker-protocol-101

 

Néanmoins, il me semble que les acteurs de cet écosystème sous-estiment grandement les risques systémiques : design des contrats autonomes, oracles, liquidations en chaîne (cf. 12 mars). Même Andreas Antonopoulos et Vitalik Buterin le disent.

 

Il y a 15 heures, Sekonda a dit :

J'ai trouvé le diagramme suis tente de synthétiser même s'il est sans doute plus large que ce beaucoup entendent par DeFi.

Je trouve le diagramme très bien. Je pense que le concept de finance décentralisée englobe non seulement le prêt décentralisé (auquel il est réduit parfois), mais aussi d'autres choses comme les plateformes d'échange décentralisées et même les ICO/STO.

C'est vraiment ce pour quoi la plateforme Ethereum a été développée.

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46 minutes ago, Lugaxker said:

Je trouve le diagramme très bien. Je pense que le concept de finance décentralisée englobe non seulement le prêt décentralisé (auquel il est réduit parfois), mais aussi d'autres choses comme les plateformes d'échange décentralisées et même les ICO/STO.

On a pas forcément besoin de limites bien définies. Ce terme est en partie du marketing. Il y a aussi les produits dérivés (protocole dx/dy par exemple). 

 

Tout cela est très prometteur. J'espère juste que ça ne va pas être gâché par des scandales. 

 

Je me demande si cela va devenir accessible aux particuliers par des UX bien pensées ou par des intermédiaires de confiance / conseillers. 

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  • 2 weeks later...
il y a 17 minutes, Sekonda a dit :

https://medium.com/@yamfinance/yam-post-rescue-attempt-update-c9c90c05953f

J'ai du mal à suivre ce qui c'est passé hier sur YAM. Est-ce que quelqu'un a un bon résumé ? Qu'est-ce que que le "rebasing" ?

De ce que j'ai compris de cette histoire 

- Le YAM (yam = patate douce en français) sert de récompense à ceux qui fournissent de la liquidité (en jetons du type LINK, COMP, MKR, SNX, etc.) au contrat.

- Le contrat fait en sorte que son prix se situe autour d'une valeur cible (1 $ ici), en modifiant la quantité en circulation (rebasing) : elle augmente lorsque le prix est trop haut, et baisse lorsqu'il est trop bas.

- Des spéculateurs ont fait monté son cours très haut (150+ $) hier.

- Un bug dans le contrat a fait que beaucoup trop de YAM ont été créés au dernier ajustement. Peut-être à cause de la spéculation ci-dessus, je ne sais pas trop.

 

À côté de ça les frais (gas price) ont explosé sur Ethereum, et une transaction normale demande plus de 5 $ pour être envoyée rapidement. De plus, je suspecte que la folie autour du YAM a fait que le prix des jetons supportés par le contrat a explosé aussi hier : ceux qui voulaient récolter du YAM se sont jetés sur les différents jetons concernés pour apporter de la liquidité.

  • Yea 3
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  • 4 weeks later...

J'avais cru entendre quelque part que DeFi était une marque déposée (par qui ?), et d'autres fois j'ai juste l'impression que c'est le terme générique utilisé pour parler de finance décentralisée. Je n'ai suivi ça que de très loin, quelqu'un peut m'éclairer ?

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24 minutes ago, Axpoulpe said:

J'avais cru entendre quelque part que DeFi était une marque déposée (par qui ?), et d'autres fois j'ai juste l'impression que c'est le terme générique utilisé pour parler de finance décentralisée. Je n'ai suivi ça que de très loin, quelqu'un peut m'éclairer ?

Ça ne me dit rien. J'ai juste trouvé cet article de CoinDesk. 

https://www.coindesk.com/decentralized-maker-foundation-tried-and-failed-to-register-defi-trademark

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Vraiment bien ces postcasts @Sekonda, les gens interrogés connaissent très bien leur domaine et s'expriment à la perfection. Techniquement, c'est très bon également.

Ceci dit, les épisodes sur la DeFi sont très superficiels, j'espère qu'il y en aura d'autres afin d'approfondir.

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  • 2 weeks later...

Aujourd'hui la plateforme d'échange décentralisée Uniswap (https://app.uniswap.org/) a commencé à distribuer son jeton de gouvernance via un airdrop massif. Toutes les personnes ayant utilisé le protocole avant le 1er septembre 2020 peuvent ainsi réclamer 400 UNI, qui ont un prix unitaire actuel de 3 € (1200 € donc !), et ce, peu importe le volume échangé. 

Plus d'infos https://cryptoast.fr/exchange-decentralise-uniswap-token-gouvernance-uni/  

 

Le youtubeur Hasheur a fait une vidéo montrant la procédure à suivre pour obtenir les jetons avec Metamask (si vous êtes éligibles) :

 

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Super, j'ai fait un swap il y a longtemps pour essayer :)

Le claim a marché mais je ne vois par de compte pour token UNI dans Ledger Live ou Metamask à ajouter pour le moment. Je vais patienter.

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il y a 12 minutes, Sekonda a dit :

Le claim a marché mais je ne vois par de compte pour token UNI dans Ledger Live ou Metamask à ajouter pour le moment. Je vais patienter.

Dans Metamask tu cliques sur "Add token" à la suite de ta liste de jetons, et tu ajoutes en manuel en mettant l'adresse du token ERC-20 (0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984) ;)

 

Je sais pas comment le prix va évoluer mais en vendre une partie pourrait être une bonne idée.

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22 minutes ago, Lugaxker said:

Dans Metamask tu cliques sur "Add token" à la suite de ta liste de jetons, et tu ajoutes en manuel en mettant l'adresse du token ERC-20 (0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984) ;)

Oui, j'ai vu ça mais je m'attendais à une meilleur UX.

22 minutes ago, Lugaxker said:

Je sais pas comment le prix va évoluer mais en vendre une partie pourrait être une bonne idée.

Oui. Si possible sans repayer 15€ de frais.

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il y a 15 minutes, Sekonda a dit :

Oui. Si possible sans repayer 15€ de frais.

:D 

Ça tu n'y échapperas pas !

Mais vendre ça sur Binance ou Coinbase Pro (la bonne vieille CeFi) plutôt que sur Uniswap serait beaucoup moins cher.

  • Yea 1
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https://www.coindesk.com/what-is-yearn-finance-yfi-defi-ethereum

Yearn est un des projets les plus prometteurs pour donner accès simplement à la DeFi.

Quote

it’s a community-driven robo-adviser for yield (and it is), but the problem with this answer is that a DeFi n00b will go to the site and see all these options on the front page: Vaults, Earn, Zap, APR and Cover and wonder where to start.

So, really, Yearn.Finance is a portal to various DeFi products. And given that DeFi now has nearly $8 billion in crypto assets committed to it, mainstream traders could start rolling in any day. If that happens, a front door might end up being very valuable. 

“The unifying goal of all Yearn products is to create this simple intuitive interface to all of DeFi,” Jesse Walden of Variant Fund told CoinDesk in a phone call. 

 

J'ai écouté l'auteur dans le podcast de Laura Shin. Il a vraiment l'air d'avoir la tête sur les épaules (ce qui n'est si fréquent en DeFi).

https://unchainedpodcast.com/andre-cronje-of-yearn-finance-on-yfi-and-the-fair-launch-im-lazy/

 

https://yearn.finance/

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Personne ne parle de Curv ? C'est pourtant aussi une plateforme très intéressante qui vous permet de travailler les StableCoins et donc d'amoindrir le risque.

 

 

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  • 3 months later...

Je me replonge dans la defi, et il y a un truc que je loupe ou pas ? J'ai l'impression que pour emprunter il faut apporter un collatéral supérieur au montant emprunté. C'est pas la première fois que je bute là-dessus.. Je loupe un truc ?

 

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il y a une heure, Liber Pater a dit :

J'ai l'impression que pour emprunter il faut apporter un collatéral supérieur au montant emprunté.

Exact, c'est du prêt sur gage.

C'est pour les personnes qui souhaitent garder une exposition par rapport aux cryptomonnaies (dont la tendance est haussière), tout en pouvant dépenser leurs fonds tout de suite.

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il y a 9 minutes, Lugaxker a dit :

Exact, c'est du prêt sur gage.

C'est pour les personnes qui souhaitent garder une exposition par rapport aux cryptomonnaies (dont la tendance est haussière), tout en pouvant dépenser leurs fonds tout de suite.

Et il n'y a aucun exemple de prêt sans collatéral en crypto ? Du style j'emprunte pour monter un projet, et je mets ledit projet en hypothèque ? Ou alors simplement un système de garantie bancaire ?

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il y a 2 minutes, Liber Pater a dit :

Et il n'y a aucun exemple de prêt sans collatéral en crypto ? Du style j'emprunte pour monter un projet, et je mets ledit projet en hypothèque ? Ou alors simplement un système de garantie bancaire ?

Je ne vois pas comment tu pourrais faire ça sans tiers de confiance.
Les ICO c'es ce qui se rapproche le plus de ce que tu essaies de décrire non ? 

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il y a 10 minutes, Lugaxker a dit :

Je ne vois pas comment tu pourrais faire ça sans tiers de confiance.
Les ICO c'es ce qui se rapproche le plus de ce que tu essaies de décrire non ? 

L'ICO je compare ça à une levée (littéralement en fait), donc c'est un processus d'achat.

Ce que je recherche, c'est emprunter sans avoir à apporter ce que je dois emprunter, ou dans l'autre sens prêter avec un intérêt. En fait je vois pas l'intérêt d'emprunter dans ces conditions. Imaginons que j'ai 100 eth et que je veux en emprunter 95, je dois déposer ces 100 eth. Ca n'a pas d'intérêt et donc de sens. C'est pour ça que j'ai l'impression de louper un truc.

Ce que j'appelle emprunter ici peut se rapprocher d'un système obligataire, mais je ne trouve pas dans l'univers crypto.

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