fredhanon

Voila la meilleure explication que j'ai trouvé sur le sujet: http://www.zerohedge.com/contributed/2014-03-28/gold-arbitrage-and-backwardation-part-iii-gold-commodity [....] This is the process of gold withdrawing from the market. It is an inexorable trend towards permanent backwardation. One ignores this at one’s peril. It cannot be dismissed by the assertion that gold is a currency. Whether or not gold has a rate of interest, and whether this rate is above or below LIBOR has no bearing here. Gold is a physical commodity. Its owners are removing it from the tradable markets, squirreling it away in nooks and crannies where they feel it’s safe. This is not merely a phenomenon of differing interest rates. Real metal is being moved in the real world, and everyone would do well to understand why, and what it means. Trust is collapsing, and for good reason. The foundation of the global financial system is the US Treasury bond. It is backed by nothing more nor less than the full faith and credit of a government with exponentially rising debt, and which has neither the means nor intent to repay. If you don’t trust that the US government can pay, then you can’t trust a bank deposit because the bank uses the Treasury as their asset. If you can’t trust a bank, then you can’t trust a gold futures contract. [...]

@henriparisien: ton analyse sur les taux d'intérêt est correcte, mais tu te trompes lorsque tu dis que le GOFO n'est pas révélateur de la confiance dans l'argent papier. Même si effectivement les bullion banks et banques centrales fixent ce taux, il enregistre tout même le prix qu'elles payent (en or physique) pour maintenir leur ordre monétaire. Rappelle toi qu'un GOFO négatif offre une opportunité d'arbitrage: il suffit de vendre de l'or tout de suite et d'acheter un contrat futur. Tu es sûr de gagner de l'argent, pour autant que tu sois sûr de récupérer ton or à l'échéance! Le fait qu'il reste négatif (ou le soit tout court), illustre le fait que cet arbitrage ne s'effectue pas, et donc que les investisseurs doutent de leur capacité à pouvoir prendre livraison de l'or à terme. Une comparaison peut être faite avec un gouvernement qui imprime et manipule sa monnaie (p.ex. en l'achetant ou en la vendant sur le marché ouvert), et qui ne peut pas totalement maîtriser (et pour toujours) les taux longs de ses obligations souveraines (le prix que les gens demandent pour posséder cette monnaie à long terme). De la même manière, même si l'Etat intervient et régule le marché de l'or, il doit "acheter" la confiance des gens dans l'or papier (en leur fournissant de l'or physique s'ils décident la livraison de leur contrat). Bientôt, ce prix ne pourra plus être payé, vu la question de l'or allemand, vu les stocks du COMEX, etc ... La fin est proche pour l'argent fiduciaire, et le GOFO le démontre.

Le GOFO négatif (et descendant dans le temps, c'est-à-dire plus l'échéance est longue plus le GOFO est négatif, autrement dit l'or en "permanent backwardation") est absolument inexplicable. Ou plutôt, il ne s'explique que par la perte de confiance dans l'argent papier. La question des taux négatifs (i.e. inférieurs à l'inflation, quand on paie les banques pour emprunter de l'argent) est évidemment liée - elle est un pallatif temporaire à la perte de confiance sous-jacente, elle n'en est pas une simple conséquence.

J'ai démarré un nouveau sujet à ce propos, mais j'aurais dû poster ici. Comme le canari qu'on gardait dans la mine de charbon pour prévenir du danger, le signal de la perte de confiance dans le système monétaire fiduciaire (et donc de l'Armageddon économique qui s'approche) est le GOFO (Gold Offered Forward Rate). Lorsque le GOFO est négatif, c'est que le prix de l'or livré immédiatement (spot) est plus élevé qu'à l'échéance concernée (malgré les frais de stockage et d'assurance). Autrement dit, cette situation de "backwardation" est hautement anormale pour l'or (ou une quelconque devise), et dénote un stress d'approvisionnement. Lorsque l'or sera en "full backwardation" (tous les taux GOFO sont négatifs, et la courbe des taux est décroissante), il n'en sortira plus, et ce sera le signal de la perte officielle (et définitive) de confiance dans les monnaies fiduciaires. J'ai trouvé cet excellent article sur le sujet: http://againwithyourviews.blogspot.ch/ Même si on ne parle pas anglais c'est intéressant de regarder les courbes du GOFO depuis 2007. Ca accentue le sentiment d'une fin proche du système monétaire actuel.

J'ai trouvé cet excellent article sur le GOFO (en anglais): http://againwithyourviews.blogspot.ch/ Lorsque le GOFO est négatif, c'est que le prix de l'or livré immédiatement (spot) est plus élevé qu'à l'échéance concernée (malgré les frais de stockage et d'assurance). Autrement dit, cette situation de "backwardation" est hautement anormale pour l'or (ou une quelconque devise), et dénote un stress d'approvisionnement. Lorsque l'or sera en "full backwardation" (tous les taux GOFO sont négatifs, et la courbe des taux est décroissante), il n'en sortira plus, et ce sera le signal de la perte officielle (et définitive) de confiance dans les monnaies fiduciaires. Même si vous ne parlez pas anglais c'est intéressant de regarder les courbes du GOFO depuis 2007. Ca accentue le sentiment d'une fin proche du système monétaire actuel.

@JIM16: elle n'a que quelques minutes la pétition

Voila l'idée: La cinquième République offre un spectacle affligeant de corruption et de futilités. Le Peuple français reconnaît la fraude inhérente au système politique; qu'une petite élite d'administrateurs et de planificateurs centraux, qui n'a jamais travaillé, rivalise pour le contrôle (ou la survie) d'un système pléthorique, ne constitue plus un modèle convenable. Le Peuple français reconnaît que le chômage et les inégalités dont il souffre sont causés par les institutions parisiennes, européennes et mondiales qui le gouvernent; qu'elles entretiennent une élite, improductive et malhonnête, proche du robinet monétaire, et qui profite de monopoles imposés par la violence. La philosophie politique de cette élite, qui envisage des lois en faveur de certains groupes, au lieu de défendre sans distinction les libertés individuelles de chacun, est responsable des épisodes les plus meurtriers de l'histoire. Le colonialisme, l'esclavagisme, le communisme, le fascisme, le sionisme, le socialisme et le néolibéralisme sont tous des collectivismes. Ils descendent tous de l'idéologie aristocratique eugéniste; et les démocides entrepris en leur nom ont causé plus de 250 millions de morts au 20è siècle. Le système monétaire actuel, imposé par la force, fondé sur le dollar, le crédit, et la réserve fractionnaire, sert de colonne vertébrale à un empire collectiviste mondial; cet empire "allié" exerce son pouvoir par l'argent fiduciaire, la dette, la guerre, et le pillage des ressources naturelles. Les droits naturels et inaliénables des individus - à la vie, la liberté et la recherche individuelle de bonheur - sont bafoués en France; que les institutions sont responsables de la majorité des cas d'initiation de violence; et que les français sont devenus les esclaves de l'impôt et de l'inflation imposés par une dette et un système financier illégitimes. Le principe républicain de séparation des pouvoirs n'est pas appliqué en France; qu'il ne l'a jamais été; que la centralisation excessive de pouvoir politique rend l'application de ce principe impossible; que la concurrence institutionnelle favorise la gouvernance; que la décentralisation politique est nécessaire au respect des libertés individuelles. La France n'est pas l'Etat français; la France est une identité, une langue, une gastronomie, des auteurs, des inventeurs; elle est Molière, Zidane, ou le vigneron bourguignon; elle est Coluche, la baguette, ou Edith Piaf. La France, c'est les individus qui la composent. Les institutions centrales qui colonisent, exploitent, déportent, bombardent, pillent et tuent ne représentent pas la France.

Pour sauver la France avant qu'il ne soit trop tard, donnez-moi votre avis, ou aidez-moi à faire circuler cette pétition pour l'organisation d'un référendum visant à la dissolution ordonnée du gouvernement français. LES SIGNATAIRES SOMMENT l'autorité politique se revendiquant représentants de la République Française, sous 6 mois à compter de la présente, d'organiser un référendum national portant sur la dissolution et le démantèlement ordonnés du gouvernement central. Si le OUI l'emporte, une autorité de transition devra solliciter, au suffrage aléatoire et selon le modèle islandais, une assemblée constituante. La nouvelle constitution française devra proclamer les droits naturels et inaliénables des individus, devra consacrer la décentralisation politique, et affirmer la séparation de l'argent et de l'Etat. Si le OUI l'emporte, les départements bénéficieront aussi d'un délai pour convoquer des assemblées constituantes, au suffrage aléatoire et selon le modèle islandais, et pour désigner leurs autorités exécutives, législatives et judiciaires. Une souveraineté au moins équivalente à celle des cantons suisses devra leur avoir été transférée au plus tard deux ans après la tenue du référendum. L'argumentaire se trouve sur le site de la pétition (change.org): http://goo.gl/Cn64ww Qu'en pensez-vous? Merci! Fred Hanon