La météo des marchés

[Fadior]

[Fadior]

oh oh.

[PJE]

  Citation

 

Here's The Ultimate Demonstration Of How Stocks Are Not The Economy

 

Sometimes, stocks will go up even when literally everything looks bad. Stocks will even rally when the earnings prospects of their underlying companies are falling.

The biggest sin, however, for investors is to believe that U.S. stocks have a one-to-one relationship with U.S. GDP.

This is true in the short run as well as in the long run.

All this brings us to this fantastic chart from Bloomberg LP Chief Economist Michael McDonough. It tracks the progressions of revisions for economists' GDP forecasts for each year since 2011.

As you can see, those estimates have largely been negative for the past four years. See the blue, yellow, red, and black lines.

Meanwhile, the S&P 500 (the green line) has only been going up.

There's a thousand ways to explain what's happening here (see here, here, here, here, and here).

But the bottom line: stocks don't move like the economy.

 

http://www.businessinsider.com/negative-gdp-revisions-and-sp-500-2014-7

[Fadior]

  Citation

More than 5 years into expansion, revenue growth is not driving earnings. It's been mostly margins. Margins have benefitted from low labor and interest costs. But history shows that sustainable earnings growth in prior bull markets, especially after several years into a recovery, are instead driven by revenues (light blue bars; next several charts from JPM).

Revenue growth matters because total equity returns are still being driven not by earnings but by multiple expansion (dark bars, below).  This is in contrast to the prior bull market.

 

 

 

http://fat-pitch.blogspot.ch/2014/07/weekly-market-summary.html

 

Si l'EPS est porté par le margin ça devrait commencer à se calmer.

[Fadior]

Et le CAC qui va s'installer lentement sous les 4300. Rôlala.

 

3 WTF Charts

 

  Citation

Breadth is weak...

 

 

and flows are diverging...

The average Russell 2000 stock is -20% under its 52 week high

And High Yield credit is flashing bright red...

 

 

[Fadior]

[alex6]

Trou jusqu'a 3,500pts, pas de quoi paniquer...

[Fadior]

 

Weekly Market Summary

[Fadior]

Enfin un indicateur pertinent pour évaluer la valorisation des stocks ?

 

 

 

Sans la composante des taux BAA ça donne ça pour le PE glissant :

 

 

http://www.mcoscillator.com/learning_center/weekly_chart/a_scary_valuation_indicator/

[Neuron]

Bon. Bein. J'vais prendre des cours d'acronymes.

[Fadior]

P/E = price to earning ratio, donne une info imparfaite sur la valorisation des stocks

BAA = taux des emprunts à risque modéré

CPI = consumer price index

 

C'est pourtant pas compliqué

[Neuron]

J'vais me mettre au braille, ça pique moins les yeux.

[PJE]

 

[PJE]

  Citation

 

108-year-old investor: 'I doubled my money in 1929 crash – and I'm still winning' Investment veteran Irving Kahn, who has weathered every financial storm since the 1920s, reveals everything he has learned

http://www.telegraph.co.uk/finance/personalfinance/investing/11048689/108-year-old-investor-I-doubled-my-money-in-1929-crash-and-Im-still-winning.html

 

Sa fiche wiki.

 

http://en.wikipedia.org/wiki/Irving_Kahn

[PJE]

Le taux 10 ans espagnol est proche des 2 %. J'ai pas de mots.

 

 

http://www.bloomberg.com/quote/GSPG10YR:IND

[Hayek's plosive]

Sous les taux a 10 ans US (2.37% en ce moment). Pamal.

 

"manipulation", c'est le mot que tu cherches.

[PJE]

On est dans la 4è dimension avec des taux aussi bas si l'on regarde les fondamentaux de l'Espagne et l'Italie.

 

 

[PJE]

[h16]

On est en plein délire.

Le 10Y Italien au même niveau que l'US, si ça, c'est pas de la manip de barman pour bar à putes...

[Cugieran]

  Le 27/08/2014 à 12:34, PJE a dit :

On est dans la 4è dimension avec des taux aussi bas si l'on regarde les fondamentaux de l'Espagne et l'Italie.

 

 

 

Fuite en avant.

[alex6]

Effectivement, ca defie toute logique. Il faudrait voir les flux, ca doit transferer des zones ou l'on peut emprunter a des taux inferieurs aux taux a 10y.

J'avoue secher...

[PJE]

Du peu que j'ai lu ce matin, on parle d'anticipation de QE comme explication depuis le discours de Draghi à Jackson Hole.

 

En rendement réel c'est à dire corrigé de l'inflation.

 

[Hayek's plosive]

  Le 28/08/2014 à 08:46, alex6 a dit :

Effectivement, ca defie toute logique. Il faudrait voir les flux, ca doit transferer des zones ou l'on peut emprunter a des taux inferieurs aux taux a 10y.

J'avoue secher...

 

 

La banque centrale suisse fait deja une razzia sur les OAT francaises. My 2 cents que les chinois achetent les oblig espagnoles et italiennes en masse pour se diversifier.

[Tramp]

http://www.contrepoints.org/2014/09/10/180333-expatriation-et-pourquoi-pas-la-pologne

 

Y a quoi à acheter comme actions polonaises ? Je connais aucune compagnie de ce pays.

[José]

  Le 11/09/2014 à 03:34, Tramp a dit :

Y a quoi à acheter comme actions polonaises ?

 

Vodka.

[PJE]

  Le 11/09/2014 à 03:34, Tramp a dit :

http://www.contrepoints.org/2014/09/10/180333-expatriation-et-pourquoi-pas-la-pologne

 

Y a quoi à acheter comme actions polonaises ? Je connais aucune compagnie de ce pays.

 

http://www.gpw.pl/portfele_indeksow_en

 

Je n'en connais aucune car les seuls fois où j'ai suivi des investissements en Pologne c'était dans des obligations d'états polonais et une entreprise télécom polonaise qui étaient émises en euro car on avait pas franchement envie de gérer un risque de change euro / zloty. Tu es libre de t'exposer au risque de change.

 

Tu peux très bien t'exposer à la Pologne sans investir directement dans des entreprises polonaises mais en investissant dans des entreprises européennes présentes en Pologne.

[Malky]

  Le 28/08/2014 à 06:28, h16 a dit :

On est en plein délire.

Le 10Y Italien au même niveau que l'US, si ça, c'est pas de la manip de barman pour bar à putes...

 

Je le savais. C'est de la maniputation.

[Tramp]

  Le 11/09/2014 à 13:20, PJE a dit :

http://www.gpw.pl/portfele_indeksow_en

 

Je n'en connais aucune car les seuls fois où j'ai suivi des investissements en Pologne c'était dans des obligations d'états polonais et une entreprise télécom polonaise qui étaient émises en euro car on avait pas franchement envie de gérer un risque de change euro / zloty. Tu es libre de t'exposer au risque de change.

 

Tu peux très bien t'exposer à la Pologne sans investir directement dans des entreprises polonaises mais en investissant dans des entreprises européennes présentes en Pologne.

 

J'ai une simulation de gestion de portefeuille en cours (de gestion de PF) et ça me saoule parce qu'on est obligé de gérer activement (bon, on va dire que la simu n'aurait pas grand intérêt sinon, mais on pourrait quand même comparer les performances de ceux qui décident de gérer activement et les passifs) et on ne peut pas non plus acheter d'ETF. Donc faut choisir chaque security et ça me saoule.

[PJE]

  Le 11/09/2014 à 17:38, Tramp a dit :

J'ai une simulation de gestion de portefeuille en cours (de gestion de PF) et ça me saoule parce qu'on est obligé de gérer activement (bon, on va dire que la simu n'aurait pas grand intérêt sinon, mais on pourrait quand même comparer les performances de ceux qui décident de gérer activement et les passifs) et on ne peut pas non plus acheter d'ETF. Donc faut choisir chaque security et ça me saoule.

 

Tu n'aimes pas trop la finance de marché ?

[Tramp]

J'aime pas trop le trading non (en partie parce que je ne sais pas par ou commencer pour choisir une compagnie/options/obli whatever). J'aime pas l'analyse technique (même si je vois bien que c'est pratique pour décider rapidement quoi choisir).

 

Je préfère la finance personnelle et la majorité de ceux qui gèrent activement leur portefeuille se font battre par le marché (ce qui est logique). J'ai l'impression qu'il y a de la prise de risque inutile.

 

Équilibrer son portefeuille en fonction de l'état de l'économie (mondiale et locale), des secteurs et des gros coups à prendre sur certaines compagnies oui, mais y passer son temps non. Dans la simulation, on gère à horizon  25 et 50 ans. On est pas pressé.