Pour moi la situation est très simple. Aux États-Unis, l'inflation des biens et services reste basse tout simplement parce que la politique monétaire n'a pas été très souple depuis 2008. Dans la zone Euro, la politique monétaire a été restrictive, et même extrêmement restrictive en 2011 et 2012. Résultat: récession en 2012-13, déflation en 2014.Conséquence de tout cela: trop d'épargne par rapport à la demande de financement. Ce qui fait baisser les taux d'intérêt. Encore et encore. Et fait monter les actions. Encore et encore.
Dans la zone euro, la hausse des taux d'intérêt en 2011 et 2012 est la conséquence d'un assèchement des liquidités, en d'autres mots d'une contraction monétaire. Cette hausse des taux ne pouvait durer, et les taux vont continuer de s'effondrer. Pour la France, je m'attends à des taux à 10 ans proche de 1% dans 1-2 ans.
