Neomatix

Faites jamais ça. Désinfecter tout de suite à l'alcool et prendre un analgésique.

À l'IGF.

Les préfets sont les plus mauvais énarques.

Pure player non mais LMT fait 70% de son CA avec le gouvernement US. Edit: Huntington Ingalls fait 90% de son chiffre avec le gouvernement US (construction navale). Le reste c'est du Oil Services. Edit 2: j'oubliais BAE Systems, Raytheon et Northrop Grumman. 90% de leur CA dans la défense.

Ben oui, s'aliéner ses actionnaires quand on risque de devoir lever du capital pour survivre, y'a pas mieux.

Tu peux transférer un PEA assez facilement. En clôturant/rouvrant tu perds l'avantage fiscal pour 5 ans.

Si je le savais... L'arbitrage habituellement fait dans les pays développés entre "on dépense $X en chimio/dialyse" et "tant pis pour cette personne" place la barre à un niveau largement dépassé par les mesures qui ont déjà été prises aujourd'hui. Sauf que ce n'est pas une situation habituelle : c'est très chargé politiquement, comme le terrorisme. Depuis 9/11, on a vu que les politiques sont capable de consacrer des sommes faramineuses à la sauvegarde d'un nombre réduit de vies (la TSA et le Federal Air Marshall program coûtent des centaines de millions par vie sauvée, sans compter la perte de temps aux filtres de police) pour peu que ce soit politiquement bien vu. Vu la pression que subissent les gouvernements pour tout fermer (Johnson, pas connu pour sa couardise politique, a évité le confinement une semaine avant de devoir céder), j'ai peur que l'opinion publique soit davantage sensibilisée aux conséquences sanitaires qu'aux conséquences économiques. Aussi, le coût relatif du confinement s'amoindrit quand les économies voisines ferment les unes après les autres. Dans l'autre sens, un espoir persiste : les premières économies à redevenir opérationnelles avec une certaine immunité profiteront le plus de la reprise. Si je devais parier sur un scénario probable, je vois une alternance de confinement/dé-confinement pendant c. 6 mois. Le problème est que ce sera à l'échelle nationale et peu synchronisé entre pays.

Mouais. On parle de la plus grosse récession de l'Histoire, quand même. 20% de chômage aux US et tout et tout. La durée du confinement est encore la grosse inconnue. La deuxième grosse inconnue sont les conséquences d'un confinement de 6 mois et plus sur les perspectives de croissance, plus gros driver des valorisations des boîtes depuis quelques années. Comme toujours, l'évolution du cours est 50/50. Si le scénario optimiste se matérialise (retour à la normale dans 6 semaines), ça peut remonter aux plus hauts historiques d'ici la fin de l'année. Si on en prend encore pour un an de confinement en attendant un vaccin, que Dieu nous garde...

Personne n'a écrit ça. J'ai écrit qu'on en fait sûrement trop pour sauver une bonne partie de vieux qui seraient morts dans l'année.

Après le cours de macro, ça fait du bien de lire de la praxeologie

Tu veux dire que Rand s'est délibérément inspirée du style "propagande totalitaire des années 30-40" ? Oui, remarque, ça a du sens.

Beaucoup d'affiches du STO sont très belles. Presque randien, ironiquement.

[Insérer une blague sur le STO]

Le problème est que je ne sais pas s'il existe un ETF ex-Europe éligible PEA. Normalement non, le véhicule de l'ETF est complètement séparé de l'entreprise gestionnaire (pas forcément parfaitement étanche en cas de méga crise et grosse faillite mais normalement ça doit tenir). Le risque c'est qu'en l'absence de repreneur pour la gestion de l'ETF, celui-ci sera liquidé : les possesseurs de parts recevront les actions physiques du sous-jacent. Le risque du synthétique est un risque de contrepartie : si la contrepartie du swap fait défaut, celui-ci s'arrête donc les détenteurs de l'autre "jambe" se retrouvent coincés avec les returns de ce qu'ils possèdent en physique (dans notre cas, probablement du Stoxx 600 ou un truc du genre) jusqu'à ce qu'ils retrouvent une autre contrepartie.

Faudrait rebalancer tout le temps, c'est chiant et coûteux.

Le ministre de l'économie se rend compte que toute l'économie est imbriquée deux semaines après en avoir fait arrêter de force la moitié. C'est beau le dirigisme.

Bon bah on part en confinement pendant 3 semaines au UK. Activité physique en extérieur autorisée, les parcs restent ouverts. Pas d'amende pour l'instant car le gouvernement n'en n'a pas encore les pouvoirs. La loi pour les lui donner est passée aux Commons aujourd'hui et devrait être promulguée d'ici la fin de la semaine. L'amende serait de £30.

La valeur cash est toujours égale à la valeur future actualisée, c'est sa définition. Tout le monde vend ses treasuries car les fonds font face à une décollecte massive (les gens ont peur, les assurances fuient le marché, les boîtes crament du cash en l'absence de chiffre d'affaires, etc.) La Fed pompe du cash pour éviter une crise de liquidité, c'est aussi simple que ça.

??? Edit: grillé

1) Personne n'achète du Dow car c'est un indice trop petit et mal foutu. 2) Les boîtes sortent des indices (très) longtemps avant de disparaître. Total ne fera pas faillite. La boîte est extrêmement solide. Le cash breakeven de Total avant dividendes c'est $25/bbl. En coupant du CapEx et en s'endettant (le gearing était de 20%, ça laisse beaucoup de marge), Total peut continuer à servir son dividende pendant un bout de temps dans un environnement Brent $30. Mmmhhh, non. Outre le lien logique foireux (Total c'est loin d'être 100% pétrole), l'état d'avancement d'une civilisation est très fortement corrélée à son intensité énergétique.

Evidemment, si. Prenons le cas de la France avec des assomptions conservatrices : 6 mois de PIB à -40% ça fait environ €500bn. La moyenne d'âge des morts du Covid19 est de 78 ans. A cet âge, l'espérance de vie est de 11 ans. La fourchette haute de mortalité "si on ne fait rien" est de c. 600k morts. Donc c. €73k par année de vie épargnée quand la recherche place la valeur d'une année à $61k. Donc même avec des assomptions ridiculement généreuses (ceux qui meurent du Covid ont une espérance de vie moyenne pour leur âge, l'impact économique passé 6 mois sera nul, ça coûte zéro à la société de traiter un patient atteint du virus, etc.) on pète déjà les plafonds d'efficience du traitement. J'espère, naïvement, que cette crise sera l'occasion de se pencher sur le coût massif pour la société des vieux. Entre les retraites par répartition accordées dans des conditions plus que généreuses dans les années 80-90, le coût de la santé en fin de vie qui explose et maintenant la mise à l'arrêt complet de l'économie mondiale pour faire gagner quelques années de vie à une minorité de grabataires, ça devrait éclairer qui sont les bénéficiaires des politiques sociales depuis la seconde guerre mondiale.

https://awealthofcommonsense.com/2014/02/worlds-worst-market-timer/

Ah oui, tiens. Investment Grade sur les marchés primaire et secondaire. Le FT qui raconte des cracks. Détails

Well, ça reste limité aux treasuries et MBS. Le but est principalement d'apporter de la liquidité. Quand la Fed achètera du HY, on en reparlera.

J'espère que "millionnaire" n'est pas sérieusement considéré comme un seuil pour désigner les "riches". En France la valeur d'une retraite moyenne à 62 ans + droits à la sécu doit bien taper le million. Et ce même sans aucun autre patrimoine.