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Armageddon économique ?

vincponcet

Par vincponcet
dans Economie

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Tramp

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Je n'ai pas d'articles précis en tête mais il y a plusieurs mécanismes qui parfois se complètent :

 

La réglementation du commerce des grains pour empêcher toute spéculation. Ironiquement, c'est le métier du spéculateur de prévoir et gérer la famine. Ces lois étaient généralement l'interdiction de la circulation des grains entre les provinces ou entre les pays, l'interdiction de stocker etc. On peut ajouter la réglementation des prix, en particulier du pain qui accentue le phénomène de pénurie. 

 

Un mauvais régime de la propriété foncière (voir sa quasi-absence) qui empêche le développement de la production agricole.

 

Une allocation politique de la nourriture, en privilégiant en général les villes. Les paysans qui se font voler leur production vont limiter leurs efforts.

 

Les accapareurs : les seigneurs de la guerre qui s'en servent de levier politique pour contrôler des populations. En général, c'est la conséquence des deux premiers.

Neomatix

Neomatix

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  Citation

 

 

Mais les difficultés du marché à restaurer la confiance, et les taux toujours plus bas des placements obligataires, creusent toujours plus l’écart avec les revenus prédits, dont les assurances jurent de se faire les garantes. 

 

Meuh oui, les assurances-vie ne sont toutes composées que d'obligations d'Etats européens à faible rendement, c'est connu...

Ça et les banques espagnoles qui coulent à cause d'Andorre (6 milliards d'actifs... Ouah !)

Les subprimes sans mention aucune de Freddie, Fannie ou même de la FED

Et puis une telle condescendance dans tout l'article, c'est effrayant. Pourquoi t'infliges-tu ce genre de lectures ?

 

Une autre grosse crise pourrait être une bonne nouvelle, puisqu'elle aurait des chances de faire exploser les Etats surendettés qui se retrouveraient tout à coup sans ressources.

Fadior

Fadior

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Is Deutsche Bank the next Lehman?

 

  Citation

Looking back at the Lehman Brothers collapse of 2008, it’s amazing how quickly it all happened.  In hindsight there were a few early-warning signs,  but the true scale of the disaster publicly unfolded only in the final moments before it became apparent that Lehman was doomed.

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First, for purposes of drawing a parallel, let’s re-cap the events of 2007-2008:

There were few early indicators of Lehman’s plight.   Insiders however, were well aware:   In late 2007, Goldman Sachs placed a massive proprietary bet against Lehman which would be known internally as the “Big Short”.  (It’s a bet they would later profit from during the crisis).

In the summer 2007 subprime loans were beginning to perform poorly in the marketplace.  By August of 2007, the commercial paper market saw liquidity evaporating quickly and funding for all types of asset-backed securities was drying up.

But still — even in late 2007,  there was little public indication that Lehman was circling the drain.

Probably the first public indication that things were heading downhill for Lehman wasn’t until June 9th, 2008,  when Fitch Ratings cut Lehman’s rating to AA-minus, outlook negative.   (ironically, 7 years to the day before S&P would cut DB)

The “negative outlook” indicates that another further downgrade is likely.   In this particular case, it was the understatement of all time.

 

A mere 3 months later, in the course of just one week,  Lehman would announce a major loss and file for bankruptcy.

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And the rest is history.

 

Could this happen to Deutsche Bank?

First, we must state the obvious:  If Deutsche Bank is the next Lehman, we will not know until events are moving at an uncontrollable and accelerating speed.   The nature of all fractional-reserve banks — who are by definition bankrupt at all times – is to project an aura of stability until that illusion has already begun to implode.

By the time we are aware of a crisis – if one is in the offing — it will already be a roaring blaze by the time it is known publicly.   It is by now well-established that truth is the first casualty of all banking crises.  There will be little in the way of early warnings.   To that end, we begin connecting the dots:

Here’s a re-cap of what’s happened at Deutsche Bank over the past 15 months:

  • In April of 2014,  Deutsche Bank was forced to raise an additional 1.5 Billion of Tier 1 capital to support it’s capital structure.  Why?
  • 1 month later in May of 2014, the scramble for liquidity continued as DB announced the selling of 8 billion euros worth of stock – at up to a 30% discount.   Why again?  It was a move which raised eyebrows across the financial media.  The calm outward image of Deutsche Bank did not seem to reflect their rushed efforts to raise liquidity.  Something was decidedly rotten behind the curtain.
  • Fast forwarding to March of this year:   Deutsche Bank fails the banking industry’s “stress tests” and is given a stern warning to shore up it’s capital structure.
  • In April,  Deutsche Bank confirms it’s agreement to a joint settlement with the US and UK regarding the manipulation of LIBOR.   The bank is saddled with a massive $2.1 billion payment to the DOJ.  (Still, a small fraction of their winnings from the crime). 
  • In May,  one of Deutsche Bank’s CEOs, Anshu Jain is given an enormous amount of new authority by the board of directors.  We guess that this is a “crisis move”.  In times of crisis the power of the executive is often increased.
  • June 5:  Greece misses it’s payment to the IMF.   The risk of default across all of it’s debt is now considered acute.   This has massive implications for Deutsche Bank.
  • June 6/7:  (A Saturday/Sunday, and immediately following Greece’s missed payment to the IMF) Deutsche Bank’s two CEO’s announce their surprise departure from the company.  (Just one month after Jain is given his new expanded powers).   Anshu Jain will step down first at the end of June.  Jürgen Fitschen will step down next May.
  • June 9: S&P lowers the rating of Deutsche Bank to BBB+  Just three notches above “junk”.  (Incidentally,  BBB+ is even lower than Lehman’s downgrade – which preceded it’s collapse by just 3 months)

And that’s where we are now.  How bad is it?  We don’t know because we won’t be permitted to know.  But these are not the moves of a healthy company.

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Jürgen Fitschen will step down May 2016. Jain will step down at the end of this month.

 

How exposed is Deutsche Bank?

The trouble for Deutsche Bank is that it’s conventional retail banking operations are not a significant profit center.  To maintain margins, Deutsche Bank has been forced into riskier asset classes than it’s peers.

Deutsche Bank is sitting on more than $75 Trillion in derivatives bets — an amount that is twenty times greater than German GDP.    Their derivatives exposure dwarfs even JP Morgan’s exposure – by a staggering $5 trillion.

With that kind of exposure, relatively small moves can precipitate catastrophic losses.   Again, we must note that Greece just missed it’s payment to the IMF – and further defaults are most certainly not beyond the realm of possibility.

 

DB-Derivs-in-context_0.jpg

Not good.

And if the dominos were not adequately stacked already, there is one final domino which perfects the setup.

Meet Tom Humphrey.  He heads up Deutsche Bank’s Investment Banking operations on Wall Street.

He was also head of fixed income at Lehman.

tomhumphrey.jpg

Prior history.

History never repeats.   But it does rhyme.    In market terms, it tends to rhyme just about every 7 years.

 

Jesrad

Jesrad

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Ah ben voilà où ils ont planqué les créances pourries. Tout dans le panier Euro, pour le lâcher tous en même temps dans quelques mois ?

Sekonda

Sekonda

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  Le 03/06/2015 à 23:59, Voy a dit :

Je sais pas où poster ça.

Je cherche, si quelqu'un a, un article, un site, en anglais ou en français, qui expliquerait les causes économiques des famines, des disettes.

En gros, je cherche à comprendre comment se fait-il que l'allocation des ressources ne s'est pas faite efficacement dans les pays où il y avait précisément besoin de cette ressource.

 

Cet article sur Amartya Sen donne pas mal de liens vers des articles sur le sujet : http://cahiersdugretha.u-bordeaux4.fr/2009/2009-25.pdf

neuneu2k

neuneu2k

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Deutche Bank fait partie du cartel ayant accès à la pompe à pognon du QE européen, je pense que ça peut les sauver de justesse si ils s'en servent pour déleverager comme des porcs, et si ils déleveragent comme des porcs, pouf l'equity market, et paf un deuxième coup de QE.

  • Nay 1
Rincevent

Rincevent

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  Le 13/06/2015 à 12:46, Mathieu_D a dit :

C'est qui la blonde sur la première photo ?

J'ai failli demander la même chose. :mrgreen:

  • Yea 1
  • Nay 1
  • 2 weeks later...
Neomatix

Neomatix

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  Le 26/06/2015 à 11:14, cugieran a dit :

Ca va pas fort à Shangai... -20% en 1 semaine et -7 aujourd'hui...

C'est une bulle cette bourse, les chinois nouveaux riches y mettent un peu trop d'entrain.

Hayek's plosive

Hayek's plosive

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La Chine vient a peine de commencer le début du zéro de la libéralisation de son économie. Les capitaux étrangers peuvent tout juste investir dans les A et B shares. En attendant l'ouverture du marché de la dette. Un pic comme ca était inévitable, c'est une correction saine, mais ce n'est pas une bulle. En tout cas si bulle il y a, elle viendra d'autre chose.

 

La Chine veut faire du Renminbi la 5eme monnaie de réserve au monde apres l'USD, l'EUR, le GBP et le JPY. Pour ca il y a un vote au FMI en Novembre, Lagarde a déjà dit que soit c'était oui cette fois-ci, soit ce le serait surement dans 5 ans (ca se vote tous les 5 ans ce bidule), et la seule raison pour laquelle le RMB serait refoulé serait a cause des ricains. Sauf que ce sont les seuls a ne pas se montrer en faveur pour l'instant. Ils peuvent toujours dire "fuck", mais ils seront tout seuls.

 

Donc non, c'est pas une bulle, c'est juste qu'il y a eu un afflux massif et inévitable quand on libéralise un grand coup comme ca et il y a un retour de vague qui assainit un peu tout ca. Mais si le Renminbi devient monnaie de réserve, il va falloir encore plus de libéralisation sur le marché chinois, et derriere des paquets d'investisseurs internationaux vont deverser des torrents de pognon a HK et Shanghai. Pour donner une idée, le MSCI World met la capitalisation de la Chine au niveau de celle de l'Espagne (en % du total monde), alors que c'est la 2eme economie mondiale.

 

La Chine, en ce moment, c'est peut-etre le seul marché ou on peut etre bullish a moyen terme.

  • Yea 2
  • Nay 1
Arturus

Arturus

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Bourse : record à 10.000 milliards de dollars pour la Chine

En passant devant Tokyo et Osaka, la Chine détient la deuxième place mondiale par la taille de la capitalisation boursière de ses entreprises cotées. Mais la Chine reste encore loin derrière la Bourse traditionnelle de New York, puisque le Nyse est à environ 20.000 milliards et, si l’on ajoute le Nasdaq, les Etats-Unis trônent à près de 28.000 milliards. A titre de comparaison, Euronext, qui inclut notamment la Bourse de Paris, est à un peu plus de 3.500 milliards de dollars de capitalisation.
Fadior

Fadior

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  Le 26/06/2015 à 15:25, Hayek's plosive a dit :

La Chine vient a peine de commencer le début du zéro de la libéralisation de son économie. Les capitaux étrangers peuvent tout juste investir dans les A et B shares. En attendant l'ouverture du marché de la dette. Un pic comme ca était inévitable, c'est une correction saine, mais ce n'est pas une bulle. En tout cas si bulle il y a, elle viendra d'autre chose.

 

La Chine veut faire du Renminbi la 5eme monnaie de réserve au monde apres l'USD, l'EUR, le GBP et le JPY. Pour ca il y a un vote au FMI en Novembre, Lagarde a déjà dit que soit c'était oui cette fois-ci, soit ce le serait surement dans 5 ans (ca se vote tous les 5 ans ce bidule), et la seule raison pour laquelle le RMB serait refoulé serait a cause des ricains. Sauf que ce sont les seuls a ne pas se montrer en faveur pour l'instant. Ils peuvent toujours dire "fuck", mais ils seront tout seuls.

 

Donc non, c'est pas une bulle, c'est juste qu'il y a eu un afflux massif et inévitable quand on libéralise un grand coup comme ca et il y a un retour de vague qui assainit un peu tout ca. Mais si le Renminbi devient monnaie de réserve, il va falloir encore plus de libéralisation sur le marché chinois, et derriere des paquets d'investisseurs internationaux vont deverser des torrents de pognon a HK et Shanghai. Pour donner une idée, le MSCI World met la capitalisation de la Chine au niveau de celle de l'Espagne (en % du total monde), alors que c'est la 2eme economie mondiale.

 

C'est surtout que les chintoques on fait un QE-like.

 

 

  Le 26/06/2015 à 15:25, Hayek's plosive a dit :

La Chine, en ce moment, c'est peut-etre le seul marché ou on peut etre bullish a moyen terme.

 

Seriously ?

Slonner

Slonner

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Et si le peuple vote non ? Sortie de la Grèce de la zone euro ou nouveau prêt de l'UE quasi sans contrepartie grecque ?

 

 

 

h16

h16

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  Le 29/06/2015 à 06:20, Slonner a dit :

Et si le peuple vote non ? Sortie de la Grèce de la zone euro ou nouveau prêt de l'UE quasi sans contrepartie grecque ?

 

On connaît la question, déjà ?

Slonner

Slonner

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  Le 29/06/2015 à 07:42, h16 a dit :

On connaît la question, déjà ?

 

Tu as raison, c'est ce que j'attends avec impatience.

Encore faut-il que Tsipras ne se rétracte pas dans la journée pour retourner négocier. Cette histoire n'aura été qu'un petit coup de pression histoire de montrer que la grenouille veut se faire plus grande que le bœuf.

Gio

Gio

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Bon je débarque un peu dix ans après la bataille, mais je viens seulement de découvrir cette vidéo :

 

Fadior

Fadior

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La bourse de Shangai s'écroule, les dirigieants chinois doivent serrer les fesses. Pendant ce temps, plus près de chez nous, les grecques viennent de se passer la corde (l'autre) autour du coup. Ca va finir avec un convoi humanitaire ruskof cette affaire :D

Tramp

Tramp

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Jamais. À moins que Poutine veuille mordre la poussière. Parce que des Ukrainiens et des Géorgiens c'est autre chose que l'OTAN.

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