Armageddon économique ?

[Fadior]

Son fond World est placé sur l'or à hauteur de 26%. Il a même une ligne sur des minières, joueur ce Olivier. Il a aussi 2 petites positions baissières avec un tracker sur le VIX (piège à con) et un double short sur le bund. A l'inverse sur son autre portefeuille il a un certificat sur le CAC40 et allège un Turbo long sur ce même indice (c'est joueur ça aussi), avec en plus une position sur France Telecom (l'une des pires valeur).

 

J'ignore quand il a ouvert ces positions mais tout laisse à penser qu'elles ne datent pas d'aujourd'hui. Son portefeuille manque de cohérence je trouve. 

 

J'accorche pas moi non plus le personnage. Sa façon de baisser la tête en permanence lorsqu'on lui adresse la parole, le ton blasé, pas très classe non plus, et la bedaine, de plus en plus grosse. Ca fait négligé.

[Poil à gratter]

De ce que j'ai compris du peu de fois où il s'est expliqué sur ses mauvaises performances par rapport à la concurrence, sa ligne de conduite c'est en gros: "rira bien qui rira le dernier". Quand il perd 40% alors que les autres profitent du rebond des boursières, il pense que lorsque le gros krach arrivera, les autres perdront bien plus que 40% (possiblement l'intégralité de la mise) et ses client seront bien contents de n'avoir perdu que 40%.

 

Mais si je comprends bien ce que vous dites, son fonds n'est même pas vraiment structuré pour, et risque donc de se casser la gueule comme les autres, tout en ayant laisser passer quelques belles aubaines dues au QE. Bon, c'est un peu l'histoire du mec qui avait raison sur la priorité à droite, mais n'en finit pas moins au cimetière...

[tout38]

Delamarche n'a pas vu ou pas voulu voir venir l'impact des QE, c'est un fait. A l'opposé, l'immense majorité  des analystes comme JP Petit, Touati... ont su l'intégrer et permettent du même coup à leurs clients de profiter pleinement du rebond des marchés. Mais celui-ci est artificiel et tôt ou tard, la bulle finira par éclater. Les "optimistes" précités sauront-ils l'anticiper ? Rien n'est moins sur, si l'on observe ce qui s'est passé en 2008...

 

Mais le vrai problème est ailleurs. Les responsables des krachs ne sont pas les analystes, mais les fous furieux à la tête des gouvernements et des banques centrales. Lesquels comme le tristement célèbre Greenspan ne trouvent rien de mieux à faire que de favoriser la formation de nouvelles bulles pour combattre les effets dévastateurs de l'éclatement des précédentes

[Hayek's plosive]

Pour ceux que ca intéresse, je recommande la lecture de "More money than God". Plusieurs gérants ont vu la bulle de crédit hypothécaire arriver, des 2006 le marché commencait a tanker. Le probleme est qu'ils n'ont pas su timer le marché ni avoir les bonnes contre-parties. Paulson a été chanceux (ou prévoyant) de pouvoir avoir les deux.

 

En ce qui concerne Delamarche, c'est bien d'avoir une vue macro, mais encore faut-il savoir quoi acheter. Les économistes font assez souvent de mauvais gestionnaires de fonds actions. Un bon gérant doit avoir la vue Top Down (environnement macro), mais il doit surtout avoir la vue Bottom Up (selection de stocks). Les marchés montent, mais ce sont surtout des stocks tres specifiques, des oligopoles (Western Digital, Seagate), des low costs (Ryanair, Easyjet), des entreprises avec du pricing power (BMW), du luxe (Richemont). A coté de ca il y a plein d'entreprises qui ne performent pas. Les énergie, ressources, industrielles, utilities...

 

Sa performance est mauvaise parce qu'il essaye de faire trop de choses en meme temps (commodities, rates, equity) qui sont des trucs trop différents pour pouvoir etre un excellent spécialiste de chaque chose. Résultat il se vautre. Surtout si derriere c'est pour acheter des trackers. Super la stratégie.

[tout38]

Une analyse intéressante de Philippe Béchade sur la politique des banques centrales américaine et japonaise et la situation actuelle des marchés  http://la-chronique-agora.com/miracle-fed/

[Noob]

Pour ceux que ca intéresse, je recommande la lecture de "More money than God". Plusieurs gérants ont vu la bulle de crédit hypothécaire arriver, des 2006 le marché commencait a tanker. Le probleme est qu'ils n'ont pas su timer le marché ni avoir les bonnes contre-parties. Paulson a été chanceux (ou prévoyant) de pouvoir avoir les deux.

 

Tiens je l'ai lu il est très bien en effet. Et il en ressort clairement que la notion de timing est cruciale, ça sert à rien d'avoir raison avec six mois d'avance si on ne peut pas couvrir les pertes de sa position jusqu'à l’événement qu'on attend.

J'ai suivi le cours de finance de l'université de Columbia sur Coursera cet hiver, selon le prof plusieurs de banques qui ont fait le vol avait bien vu le truc arrivé et avait acheté des CDS pour se couvrir d'un risque de défaut sur les tranches les plus mauvaises. Et ils ont simplement pris l'eau quand les niveaux supérieur de ces pools de crédits ont aussi fait défaut. 

[Hayek's plosive]

Helicopter Ben donné partant!

 

http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2013/06/18/20002-20130618ARTFIG00526-etats-unis-bernanke-donne-partant-de-la-fed.php

[Mathieu_D]

Ça va pas plaire à miss C. Fairbanks

[Cthulhu]

La remplaçante n'a pas l'air d'être une grande amélioration.

[Kevinz]

Helicopter Ben donné partant!

 

Oh non, Ben

 

Il nous fait un Greenspan ?

Il part avant sa prochaine catastrophe ? :}

 

[Malky]

Uh oh, le Shibor a une sale tête depuis peu

 

 

 

 

C'est pas encore dramatique, mais un poil inquiétant quand même.

[PJE]

Du très bon Rick Santelli à propos de Ben et de l'économie américaine.

 

http://www.cnbc.com/id/100828431

[Arturus]

C'est pas encore dramatique, mais un poil inquiétant quand même.

Le 7 jours supérieur au 3 mois...

[Hank Rearden]

Du très bon Rick Santelli à propos de Ben et de l'économie américaine.

 

http://www.cnbc.com/id/100828431

 

Les charmes de l'économie hyperrégulée, hypersubventionnée à l'argent gratuit et aux bulles...C'est comme un toxico qui est incapable de se passer de son shoot quotidien sans sombrer.

[h16]

[Malky]

Shibor overnight : 13,44% en ce moment

 

La BoC fournit des liquidités pour le moment, mais le grain à l'air sérieux. Je me tate quand à l'interprétation de la grosse baffe qu'à prise l'or jusqu'à la clôture de HK, un gros dump de la part des banques commerciales chinoises en quête de cash peut être ?

[alex6]

@Malky,

Debouclage de positions de couverture, il faudrait une vente massive de physique pour entrainer une telle baisse. Avec les effets de levier en plus, ca donne des baisses brutales de ce type. Pour ceux qui accumulent depuis $1900, ca doit commencer a faire mal...

[Malky]

-60$ en moins de 4h c'est violent quand même 

[alex6]

C'est violent pour des transactions classiques mais sur des positions de couverture avec des leviers pouvant etre de 10 ou 20, c'est plutot "courant".

A noter les forts degagement sur le dollar australien. Les fonds liquident leur expo sur les actifs a risque, clairement.

[h16]

Je pense que les mouvements de ce type sur l'or ne sont pas finis.

[Fadior]

Il en reste sous le pied pour une bonne grosse gamelle.

 

La RSI sur le BP index du Dow est en zone baissière depuis quelques jours. Tant qu'elle y restera je garde ma position short sur les indices. A côté de ça on a une position nette des gros fonds d'investissement qui est super haussière ! j'vous dit pas quand ils vont commencer à s'alleger en mode panique, sentant le vent tourner. Ca va faire mal.

 

Combien le Dow à rentrée, 13500, 13000 ?

 

Et l'or ?

 

http://finviz.com/fut_chart.ashx?t=YM&cot=124601,124603&p=w1

[Nick de Cusa]

Allons allons. Les ventes automobiles en Europe ne sont qu'au plus bas depuis 20 ans. http://www.autoblog.com/2013/06/20/euro-car-sales-hit-20-year-low-in-may/

 

Sachons raison garder.

[alex6]

http://fr.investing.com/news/actualit%C3%A9-forex/sncm:-plan-de-sauvetage-valid%C3%A9,-plus-de-500-emplois-supprim%C3%A9s-62539

Vivement que cette bande de parasites soit integralement mis au chomage. Definitivement.

[poney]

Pour habiter à 10m du siège de la SNCM, tu n'imagines pas à quel point "parasite" est un doux euphémisme. Je rigole tous les jours à les voir buller au coin de la rue.

[Noob]

Heureusement que les socialistes sont au pouvoir, sinon avec la tonne d'emmerde qui leur tombe dessus, j'ose à peine imaginer le nombre de grève que les français qui bossent subiraient.

[alex6]

On file directement vers les 3%. J'attends avec impatience les defenseurs de l'endettement francais se rejouir de la hausse des taux comme ils se rejouissaient (sans comprendre pourquoi) de la baisse recente.

La grenouille va commencer a avoir des chaleurs...

http://fr.investing.com/rates-bonds/france-10-year-bond-yield

 

Coup de chaud sur le 10 ans australien aussi.

http://fr.investing.com/rates-bonds/australia-10-year-bond-yield

 

[h16]

On file directement vers les 3%. J'attends avec impatience les defenseurs de l'endettement francais se rejouir de la hausse des taux comme ils se rejouissaient (sans comprendre pourquoi) de la baisse recente.

La grenouille va commencer a avoir des chaleurs...

http://fr.investing.com/rates-bonds/france-10-year-bond-yield

 

Coup de chaud sur le 10 ans australien aussi.

http://fr.investing.com/rates-bonds/australia-10-year-bond-yield

 

Intéressant. Plus intéressant encore : le 10Y australien monte de façon assez linéaire. Le 10Y français fait un joli bond ce 24 juin...

[alex6]

Intéressant. Plus intéressant encore : le 10Y australien monte de façon assez linéaire. Le 10Y français fait un joli bond ce 24 juin...

Une idee du pourquoi de la difference?

[DiabloSwing]

Le 10 ans français est foutu ?

[h16]

Une idee du pourquoi de la difference?

 

Non. Peut-être un marché plus nerveux en France ?